阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官陸兆禧表示，暫時(shí)不會(huì)再考慮到香港上市。

與此同時(shí)，美國(guó)和英國(guó)三家證券交易所向阿里巴巴伸出橄欖枝。為爭(zhēng)奪阿里巴巴IPO大單，國(guó)際幾大證券交易所間的爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)打響。而阿里巴巴方面關(guān)于“不趕時(shí)間上市，也沒(méi)有具體的IPO時(shí)間表，只會(huì)選擇在適當(dāng)時(shí)間及合適地點(diǎn)上市?！钡谋響B(tài)則令阿里巴巴IPO更復(fù)雜，看得出，馬云仍在“打太極”。

四交易所卷入爭(zhēng)奪戰(zhàn)

今年7月23日，香港《東方日?qǐng)?bào)》率先披露稱，阿里巴巴集團(tuán)已向港交所遞交上市申請(qǐng)，正式啟動(dòng)在港上市程序，預(yù)計(jì)十月份掛牌。7月28日，阿里巴巴的集團(tuán)年會(huì)上，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云證實(shí)了此則消息。

然而，由于阿里巴巴希望以合伙人制度上市，以確保董事局的控制權(quán)，但香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)為其做法有損小股東利益，表明不會(huì)開(kāi)綠燈，令阿里巴巴赴港上市事宜受阻。之后，市場(chǎng)就不斷傳出消息稱，美國(guó)的紐約證券交易所、納斯達(dá)克證券交易所已經(jīng)接受阿里的合伙人制度，正在爭(zhēng)奪阿里巴巴的首次公開(kāi)募股 (IPO)。進(jìn)入10月份，借倫敦市長(zhǎng)鮑里斯.約翰遜前往香港訪問(wèn)之機(jī)，阿里巴巴的高管與這一行英國(guó)官員舉行了會(huì)談。倫敦副市長(zhǎng)馬特豪斯在會(huì)面中談到了阿里巴巴在倫敦上市的可能性，倫敦證券交易所加入阿里巴巴IPO爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

10月24日，阿里巴巴集團(tuán)高管團(tuán)隊(duì)與香港媒體舉行交流會(huì)，集團(tuán)首席執(zhí)行官陸兆禧表示，暫時(shí)不會(huì)再考慮到香港上市，也沒(méi)有計(jì)劃和港交所溝通，等時(shí)機(jī)成熟雙方才能重返談判桌。顯然，從陸兆禧的講話看，并沒(méi)有完全排除未來(lái)在香港上市的可能性。

“目前不斷傳出美國(guó)和英國(guó)三家證券交易所加入阿里巴巴IPO爭(zhēng)奪戰(zhàn)的消息，不排除是阿里巴巴方面在主動(dòng)向外界釋放消息，加大對(duì)香港證監(jiān)會(huì)的壓力，為阿里巴巴最終在香港上市掃清障礙?！敝袊?guó)金融智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宏皓表示，這應(yīng)該是阿里巴巴和馬云的陽(yáng)謀，目前的四家證券交易所當(dāng)中，港交所應(yīng)該仍然是阿里巴巴上市的首選之地。

阿里巴巴為何受青睞

很多人并不理解，在阿里巴巴提出上市計(jì)劃后，為什么會(huì)有這么多家證券交易所加入爭(zhēng)奪戰(zhàn)？吸引阿里巴巴掛牌上市究竟對(duì)這些交易所有什么好處呢？昨日，本報(bào)記者電話采訪了中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所的李永森教授和武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新。

“首先，外界預(yù)計(jì)阿里的估值最高達(dá)1000億美元，融資額最高200億美元，將成為自Facebook去年上市以來(lái)最大規(guī)模的科網(wǎng)企業(yè)IPO。像阿里巴巴這樣企業(yè)的估值規(guī)模和融資規(guī)模，不論在哪個(gè)交易所掛牌上市，都會(huì)引起人們的極大關(guān)注，等于是幫助相關(guān)證券交易所做了一次免費(fèi)的廣告宣傳。”董登新說(shuō)。

李永森補(bǔ)充說(shuō)，不論是國(guó)外公司制證券交易所，還是國(guó)內(nèi)會(huì)員制的證券交易所，都是要追求盈利的，這是證券交易所運(yùn)營(yíng)下去的必要條件。證券交易所為企業(yè)提供上市的平臺(tái)并非是免費(fèi)的，而是需要上市公司繳納一定的上市費(fèi)用，這是證券交易所賺取利潤(rùn)的一個(gè)重要來(lái)源。

最后，對(duì)于證券交易所而言，上市公司和交易客戶是其存在的兩個(gè)重要基礎(chǔ)。而吸引優(yōu)質(zhì)上市公司前往上市，無(wú)疑是任何一家證券交易所都要努力去做的工作。

本報(bào)記者 孫憲超

■最新表態(tài)

馬云：若在美上市再不回港

阿里巴巴創(chuàng)始人馬云日前在杭州對(duì)香港傳媒表示，合伙人制和香港的制度沒(méi)有沖突，香港遲早會(huì)接受合伙人制度，只是時(shí)間問(wèn)題。阿里巴巴不會(huì)到不歡迎阿里巴巴上市的地方上市。不過(guò)他也坦言，自己對(duì)阿里巴巴以往和香港溝通不足感到很大歉意。

對(duì)于和香港方面的溝通，馬云承認(rèn)曾經(jīng)堅(jiān)持要讓合伙人擔(dān)任行政總裁，如果總裁不是合伙人，寧愿不上市。對(duì)于美國(guó)上市，他直言集團(tuán)內(nèi)部大多數(shù)人都較為支持，因?yàn)橄愀弁顿Y者對(duì)淘寶等阿里巴巴業(yè)務(wù)認(rèn)識(shí)不多，而美國(guó)的表現(xiàn)更為積極，“或許到美國(guó)上市是正確的”，阿里巴巴上市應(yīng)該選擇更喜歡和歡迎阿里巴巴的地方。

他表示如果成功在美國(guó)上市，就不會(huì)再到香港上市，如果要再上市，會(huì)選擇在中國(guó)內(nèi)地。

財(cái)政司司長(zhǎng)回應(yīng)阿里上市：

對(duì)修訂上市規(guī)則持開(kāi)放態(tài)度

針對(duì)阿里巴巴堅(jiān)持采取合伙人制度而暫時(shí)放棄來(lái)港上市，香港財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華昨日表態(tài)，香港方面對(duì)于是否修訂上市規(guī)則持開(kāi)放態(tài)度。

曾俊華表示，香港證監(jiān)會(huì)及港交所應(yīng)咨詢市場(chǎng)意見(jiàn)，探討是否需要更改現(xiàn)有上市條例。如果結(jié)論是需要修訂，則可尋找適當(dāng)方法處理。

原標(biāo)題：在哪上市馬云仍在“打太極”

“上市先驅(qū)”的經(jīng)驗(yàn)

2007年，從統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度，中國(guó)已成為體育用品制造大國(guó)，其生產(chǎn)量已占世界市場(chǎng)的65％，但是在資本市場(chǎng)顯現(xiàn)出來(lái)的，卻是與制造大國(guó)的不匹配狀態(tài)——放眼內(nèi)地的A股市場(chǎng)，沒(méi)有一家專門主營(yíng)體育用品制造的上市公司。在A股市場(chǎng)上涉及體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的上市公司也是極為稀缺，四家公司中體產(chǎn)業(yè)、西藏旅游、青島雙星、巴士股份在2008年的當(dāng)務(wù)之急，依舊是需要提升體育業(yè)務(wù)的權(quán)重，推出可行的體育產(chǎn)品募集資金項(xiàng)目，這樣才能獲得更多的再融資機(jī)會(huì)。

即使是已經(jīng)在境外市場(chǎng)上市的體育用品公司，也只有李寧、鴻星爾克、安踏和中國(guó)動(dòng)向四家。其中2004年李寧在香港上市，鴻星爾克在2005年通過(guò)離岸紅籌的方式在新加坡上市——以百慕大群島注冊(cè)的殼公司“中國(guó)鴻星體育公司”控股境內(nèi)鴻星爾克上市資產(chǎn)的方式上市，二者目前的市場(chǎng)表現(xiàn)都相當(dāng)好，股價(jià)與盈利同步上升。而在2007年7月10日剛登陸香港聯(lián)合交易所的安踏體育表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，持有18億股的丁氏家族和持股8.2%的休斯敦火箭隊(duì)所有者亞歷山大身家暴漲。2007年10月，中國(guó)動(dòng)向則在香港進(jìn)行首次IPO，目前“中國(guó)動(dòng)向”的市值已經(jīng)超過(guò)200億元人民幣。

2008年的上市“跟進(jìn)者”

這四家公司的成功經(jīng)驗(yàn)今后將被繼續(xù)，并且鼓舞著國(guó)內(nèi)更多體育用品公司作為上市“跟進(jìn)者”赴境內(nèi)外上市。來(lái)自福建晉江的體育企業(yè)，如喬丹運(yùn)動(dòng)、特步體育、德?tīng)柣荨?61°、匹克等都將是“上市預(yù)備隊(duì)”的成員，他們已經(jīng)叫嚷“上市”多年，同時(shí)得到當(dāng)?shù)卣薮蟮闹С郑鲜兄e多數(shù)會(huì)在2008年成功。上市的“熱錢”不僅會(huì)在體育鞋服企業(yè)中涌動(dòng)，就連體育器材商泰山集團(tuán)也準(zhǔn)備于2008年遠(yuǎn)赴納斯達(dá)克上市。

上市的機(jī)會(huì)不僅屬于大的體育企業(yè)，中小企業(yè)也有均等的融資機(jī)會(huì)。其實(shí)，從安踏和鴻星爾克的上市經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)體育用品企業(yè)完全可以在產(chǎn)業(yè)升級(jí)尚未完成、且經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)國(guó)外同行尚小時(shí)謀求上市，而且他們客觀上更需要在上市之前獲得私募股權(quán)基金的支持。目前，深圳股票交易所已經(jīng)與銀行、券商、信托公司、產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)合簽署了《中小企業(yè)綜合金融服務(wù)戰(zhàn)略合作協(xié)議》，初步搭建了扶植中小企業(yè)上市的“一站式”綜合金融服務(wù)平臺(tái)。中小規(guī)模的體育用品公司可以利用它為上市做好各項(xiàng)前期準(zhǔn)備工作。

職業(yè)體育有融資需求

現(xiàn)今，中國(guó)職業(yè)足球和職業(yè)籃球俱樂(lè)部在現(xiàn)有的競(jìng)賽體制下，都是由大企業(yè)冠名贊助后開(kāi)始其運(yùn)營(yíng)的，尚未有上市公司管理模式的先例。而目前世界排行前10位的職業(yè)足球俱樂(lè)部全部為股份有限公司，尤其在1991年曼聯(lián)俱樂(lè)部成功登陸倫敦股票交易所之后，歐洲職業(yè)足球俱樂(lè)部更是掀起了上市的狂潮。體育俱樂(lè)部的IPO，除了能使俱樂(lè)部的流動(dòng)資金更穩(wěn)定、不受贊助商的牽制外，更重要的是球迷與股東融為一體，會(huì)使俱樂(lè)部獲得品牌價(jià)值再提升的機(jī)會(huì)。

因此，國(guó)內(nèi)有條件的體育俱樂(lè)部可以謀求上市。體育俱樂(lè)部上市的前提，是主業(yè)能夠擁有較為穩(wěn)定的收入來(lái)源，而俱樂(lè)部五年內(nèi)的門票、電視轉(zhuǎn)播、廣告和商業(yè)性比賽等收入指標(biāo)，均可以成為投資銀行的參考依據(jù)。

2008年是體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇巨大的一年。這不僅將形成對(duì)體育用品、體育服務(wù)市場(chǎng)巨大的消費(fèi)需求，而且要求體育產(chǎn)品生產(chǎn)商的供給從生產(chǎn)、研發(fā)到市場(chǎng)營(yíng)銷的投入，都需要穩(wěn)定的資金保障。在體育產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)高度結(jié)合的趨勢(shì)下，體育產(chǎn)業(yè)在境內(nèi)外上市融資，是他們必然的選擇。